【XM交易平台】铝产业链：中美经济态势各异，各品类价格走势分化

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【美国就业市场恶化加强降息预期，国内多领域指标及铝产业链情况受关注】 宏观层面，美国政府公布修订数据，截至3月的一年间，非农就XM交易软件业人数下修91.1万，每月平均少增加近7.6万，为2000年以来最大下修。截至9月6日一周，首次申请失业救济金人数达26.3万人，较上月增加2.7万人，是近四年最高点，远超学家预测中值。综合来看，美国XM交易软件就业市场恶化加强了降息预期。 国内方面，9月15日国家统计局公布数据，2025年1 - 8月全国固定资产投资同比增长0.5%，低于前值。8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，也低于前值。总体显示XM交易软件固定资产投资和工业增加值增速放缓，表现不及前期。 铝土矿方面，山西、河南等主产区因安全生产监管和环保督察，开采受限，近期降雨又制约生产，价格稳定。几内亚进入雨季影响开采运输，发运量受限，港口库存减少。XM交易软件某大型矿山复产变数多，多重因素支撑矿价。 氧化铝方面，国内运行产能上升，库存同步增长，上半年新增产能逐步达产，生产高位稳定。海外氧化铝厂陆续复产，国际价格走低，进口窗口开启，加剧市场供应压力。 电解铝XM交易软件方面，运行产能稳中有增。需求端，旺季带动下游加工开工回升，提升需求。随着下游开工率回暖，国内铝锭厂内库存下降，支撑电解铝价格。 废铝方面，四部委联合发布通知，清理地方政府违规税收返还行为。废铝供给受限XM交易软件，库存持续下降，支撑废铝价格。 铝合金方面，下游采购情绪回暖，需求回升，库存减少。但行业开工受原料供应和政策因素制约。成本支撑与需求回暖推动铸造铝合金价格坚挺。 综合来看，宏观上美联储降息预期为铝产业XM交易软件链提供支撑，中国增速下降带来压力。行业层面，氧化铝供给充裕，价格震荡偏弱；电解铝需求回暖，价格震荡偏强；铸造铝合金需求回暖叠加成本支撑，价格震荡偏强。

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