【XM交易平台】原料“反内卷”来袭，苯加氢行业压力继续加码

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　　原料“反内卷”来袭，苯加氢行业压力继续加码

【导语】近期，国家能源局拟启动煤矿生产情况核查，短期对粗苯加氢行业实质性影响或相对有限。长XM交易软件期来看，这一政策实施落地后，或从原料供应端逐步传导至粗苯-加氢苯产业链。短期市场情绪波动，但长期影响仍需观察政策执行力度。

事件背景：近日，国家能源局综合司发布关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平XM交易软件稳有序的通知。通知指出：今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化煤炭市场调控，进一步XM交易软件加强产能管理，规范煤矿企业生产行为，促进煤炭供应平稳有序，国家能源局拟于近期在重点产煤省(区)组织开展煤矿生产情况核查工作。

本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的XM交易软件生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。核查内容包括:一是煤矿2024年全年原煤产量是否超过公告产能(其中已进入联合试运转的煤矿以公告的建设规模为准，下同)，2025年1-6月单月原煤产XM交易软件量是否超过公告产能的10%;二是企业集团公司在安排 2025 年计划时，是否向所属煤矿下达超过公告产能的生产计划及相关经济指标;三是煤矿在安排2025年季度、月度生产计划时，是否存在不均衡、不合理的情XM交易软件况。

由于目前政策尚未明朗，故短期对粗苯加氢行业实质性影响或相对有限。长期来看，这一政策实施落地后，或将通过煤炭供应链传导，对粗苯加氢行业产生多方面影响，因此仍需关注政策执行的持续性。

1.原料供应或收紧XM交易软件，成本压力上升

核查重点针对超产能生产行为，可能导致部分煤矿减产，尤其焦煤（炼焦用煤）供应或阶段性收紧。焦煤是焦炭生产的原料，而焦炭生产伴随产出粗苯（焦炉煤气副产品），若焦煤供应减少，可能间接影响粗苯产XM交易软件量。

此次核查范围主要为山西、内蒙、河南、新疆等中西部焦化产能主要分布地区，虽然苯加氢企业主要分布区域集中在山东、河北等地，但近几年随着苯加氢企业布局逐步向中西部地区扩张，中南、西北地区产能分布占比逐步XM交易软件提升，如焦煤供给减少，粗苯供应紧张可能更为明显，基本面支撑粗苯价格更具有抗跌性，苯加氢企业成本压力再次加码。

2.行业开工承压，产能优化加速

当前粗苯加氢行业产能过剩，对原料粗苯依赖度高，根据卓创资讯统计XM交易软件数据，2024年国内粗苯产能610.01万吨，而粗苯加工能力则达869万吨，长期存在闲置产能。若焦化企业因煤炭核查限产，粗苯产量可能下降，市场供应减少。可能存在的影响包括：苯加氢行业产能利用率或波动下XM交易软件滑。2024年加氢苯行业产能利用率67.47%，同比降低4.61个百分点，若原料供应受限，部分企业可能面临再度降负荷。低效产能或面临淘汰。截至目前，国内粗苯加工装置长期闲置产能达124万吨，在政策趋严XM交易软件背景下，部分小型、抗风险能力偏低的粗苯加氢装置可能因成本压力退出市场。部分在建装置投产计划或将延缓。2025-2026年国内仍有超70万吨粗苯加工装置新建或投产计划，未来可能或因原料供应难题而推迟装置XM交易软件投产计划。

3.政策倒逼技术升级与产业链整合

未来，具备上游焦化及下游配套的加氢苯企业则更具竞争力，通过纵向一体化发展，实现“煤-焦-化”产业链协同，消化内部资源，增强抗风险能力。同时，企业可通过技术升级XM交易软件与工艺优化，采用混合苯等替代原料，逐步减少对单一粗苯来源的依赖。

在政策释放初期，市场容易受相关情绪的影响，价格调整幅度容易被放大，7月22日午后煤炭板块集体爆发，焦炭、焦煤主力合约午后开盘后双双涨停。XM交易软件但就粗苯-加氢苯市场而言，其价格驱动逻辑不同，更多受相关石油苯引导。且当前政策尚未落地具体量化细则，对行业的长期影响仍需动态评估。从近期市场表现来看，纯苯期货盘面相对坚挺，带动市场情绪向好，买盘接货意XM交易软件愿增强，在基本面整体表现尚可下，配合宏观消息利好，粗苯-加氢苯市场本周或呈现偏强震荡趋势，但上涨幅度仍需关注相关石油苯市场以及下游产品对价格的接受程度。