【XM交易平台】铝业：2025 年铝价短期震荡，库存低位 44 万

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【昨日铝价区间偏强运行】 宏观上，因最新美国数据压低美债收益率，本周核心通胀数据疲软，市场押注美联储政策更鸽派，美元走弱。 基本面方面，1 月上旬国内电解铝运行产能持稳，年化运行产能持平在 4353 万吨/年，暂无更多企业计划减产。本周国内铝下游加工龙头企业开工率继续下行，环比上周跌 2.9 个百分点至 57.4%。下周将进入加工企业集中放假周期，开工率预计进一步显著下滑。 超预期去库对铝价形成强支撑。截至 2025 年 1 月 16 日，国内电解铝锭社会库存 44.0 万吨，可流通库存 31.4 万吨，较本周一减少 1.5 万吨，较上周四减少 1.9 万吨。2025 年首月过半，国内铝锭库存同比去年同期下降 0.1 万吨，处于近三年同比低位。 受年初超预期去库影响铝价运行重心上移，不过淡季压力仍大，低库存对铝价后续支撑性预计有限，预计铝价区间运行，中期上方承压明显。预计价格短期震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。