【铜：短期供大于需格局渐显 铜价或承压震荡运行】1 月 3 日讯，近期现货铜价偏弱运行，价格重心下移。原因在于：宏观上，从美国指标来看，通胀韧性较强，预计 2025 年美联储降息步伐将放缓。 基本面上，节后冶炼厂恢复正常生产，短期市场供应或从紧缺变宽松；年初下游企业去库阶段结束，或有备货需求，但订单增量少，需求偏弱。 综上所述，宏观指引变弱，基本面或呈供大于需格局，预计短期铜价承压震荡，重心有下移风险。