美农业部下周一将发报告，分析师预测2025美豆种植面积；巴西6月大豆出口上调，8月起柴油掺混比提高；马棕6月增产，7月出口税下调。

6月25日收盘，沪铜、铝、镍收涨，沪锡微跌。铜铝镍预计震荡，锡或区间运行，各品种受供需、关税等因素影响。

今日黑色系期货整体上涨，钢材库存四个月内首转增，终端需求短期回暖但仍有压力，给出各品种投资建议，短期或底部震荡。

6月25日，PVC主力09合约收4871元/吨，供需偏弱势，宜逢高做空；烧碱主力SH09合约收2279元/吨，重心或下移。

国内期货主力合约涨多跌少，焦煤等涨超2%，菜粕等下跌；沪铜、沪铝2508合约收涨，铜铝价将高位运行。

棉花震荡运行，国内商业库存偏紧，新季全球丰产概率大。短中期或在13276 - 13570区间震荡，长期关注关税及消费。

6月碳酸锂产量或维持高位，需求有韧性但节奏放缓，过剩难改，价格承压，长期需低价倒逼矿端出清，给出投资策略。

玉米期价小幅波动，C2509报2378元/吨，期权隐波小升；豆粕期价大降，M2509报2936元/吨，期权隐波平稳。

介绍金融与商品期权隐含波动率指数含义，及隐波指数与历史波动率差值大小所反映的隐波高低情况。

焦煤、红枣等持仓量百分位高于90%，焦炭、动力煤低于10%；今日沪锡等增仓前五，不锈钢等减仓前五。