【XM交易平台】铁矿石：关税影响弱化，4 月供需宽松

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【短期内中美贸易矛盾升级，关税影响下铁矿石市场形势分析】 短期内“对等关税”持续升级，美国极限施压，我国快速实施反制政策，中美贸易矛盾不断升XM交易软件级，关税边际影响弱化，预期短期商品存在超跌反弹修复行情。 供应方面，本期主流矿山存在季末冲量后的季节性下滑预期，一般有 1 周左右发运环比减量，非主流保持相对偏弱，国产矿处于缓慢回升阶段，关税影响下现XM交易软件货价格大幅下挫，但整体仍高于 90 美金/吨，短期价格对供给收缩影响不显著。 需求方面，需求整体处于回升阶段，根据当前钢厂利润水平以及下游需求变动情况，4 月份国内铁矿石需求仍有上升空间，预期铁水最高XM交易软件或上升至 240 万吨/日，关税影响下预期铁水高度或不及预期。 库存方面，厂库存绝对水平和相对水平均低于去年同期且呈下滑趋势，由于钢厂对后市预期整体偏弱，近年来节前补库驱动均偏弱，4 月供需两旺，预计XM交易软件库存整体呈上升态势但累库斜率不高，然而库存绝对水平仍相对偏高，对价格形成压力。 观点是，短期等关税影响边际减弱，关税影响下财政政策及货币政策增量预期增强。4 月份铁矿石供需趋于宽松预期不变，短期若出现XM交易软件反弹，仍是较好做空机会。 策略为，逢高做空或卖出看涨期权。 后期关注/风险因素：终端需求变动、主流矿山发运、对等关税影响