【XM交易平台】螺纹：4 月供需矛盾不大 价格震荡

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【螺纹：核心仍在需求区间交易为主】目前，螺纹钢产量、需求均偏低，库存处于近几年同期最低水平，但去库速度不快。长流XM交易软件程盈利较好，钢厂持续复产，铁水有提升空间，不过复产暂未形成正反馈，原料库存仍在累积，原料价格偏弱。钢材表需回升速度连续两周放缓，市场担忧旺季需求即将见顶，上半年需求峰值通常在 4 月，需重点关注。 螺XM交易软件纹钢期货价格位于电炉【谷电成本，平电成本】区间，基差中位水平，整体估值中性。4 月需求尚好加低库存，下有支撑，供给宽松压制上方空间，价格以震荡运行为主，RB2505 重点关注【3100 - 3300】XM交易软件。 3 月份，黑色现货价格延续下跌走势，跌幅不大。成材端螺纹弱于热卷，原料端焦炭偏弱。黑色期货价格震荡下跌，成材端螺纹弱于热卷，原料端焦煤领跌。3 月份工业品价格走势分化，贵金属有色板块上涨，黑色与能XM交易软件化板块下跌。 海外方面，美联储 3 月“按兵不动”，预计 2025 年降息两次。美国贸易摩擦加剧，已对进口钢铁和铝征收关税，并将于 4 月 2 日征收对等关税。国内两会政府工作目标符合预期，1 - 2XM交易软件 月投资、消费、进出口数据偏弱。 需求方面，基建财政支出与发债进度快于去年。房地产仍羸弱，销售同比转负，3 月环比好转但同比无明显提升。制造业景气水平明显回升，但贸易摩擦加剧面临下行压力。进出口方面，XM交易软件出口同比高位但环比下滑。 供给上，1 - 2 月粗钢和螺纹产量同比下滑，3 月复产加快。利润方面，长流程盈利较好，短流程利润下滑，样本钢厂盈利率处于偏高水平。预计 4 月螺纹供需矛盾不大，期货估值中性XM交易软件，策略以价格震荡运行区间交易为主。