【XM交易平台】Central Asia Metals：铅锌产量与市场动态：2025

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【英国矿业公司Central Asia Metals PLC铅锌生产情况及相关市场动态】 英国矿业XM交易软件公司Central Asia Metals PLC披露，其旗下北马其顿Sasa铅锌矿山2024年，Sasa生产锌精矿1.86万金吨，较去年同比下滑8.4%；铅精矿产量约为2.66万金吨，较去年同比下滑XM交易软件4.3%。2025年，公司为锌铅精矿分别给出1.9-2.1万金吨和2.7-2.9万金吨的指导产量。 海关数据显示，2025年2月份精铅出口量8460吨，环比上升1460.74%，同比增加370.16%XM交易软件；1-2月份精铅及铅材合计出口量为11685吨，累计同比上升30.64%。2月份精铅进口量1660吨，铅合金进口量为8498吨，1-2月份精铅及铅材合计进口量为21958吨，累计同比上升208.45%XM交易软件。 SMM调研显示，截至3月20日，SMM铅锭五地库存总量7.4万吨，较3月17日增加0.23万吨，较3月13日增加0.62万吨。 【锌市场相关动态】 最新海关数据显示，2025年2月进口锌精矿46.XM交易软件14万吨，2月环比1月增加16.28%，同比增加83.73%，1-2月累计锌精矿进口量为85.83万吨（实物吨），累计同比增加32.64%。 2025年1月精炼锌进口3.97万吨，环比增加0.46万吨XM交易软件，同比增加1.46万吨，1月出口0.48万吨，1月净进口3.49万吨。2月精炼锌进口3.37万吨，环比减少0.61万吨或减少15%，同比增加0.85万吨，1-2月累计进口7.34万吨，累计同比增加45XM交易软件.88%，2月出口0.04万吨，2月净进口3.33万吨。 SMM调研显示，截至3月20日，SMM锌锭七地库存总量13.10万吨，较3月13日减少0.49万吨，较3月17日减少0.78万吨，国内库存录减XM交易软件。 【铅锌投资策略】 铅方面，上一SMM1#铅锭平均价格较前日持平，沪铅主力收盘较前一日下跌0.23%。原生铅炼厂基本恢复生产，开工回升，预计3月电解铅产量将大幅提升，环比增幅23个百分点左右。再生铅XM交易软件方面随着原料到货有所增加，前期因原料问题减产企业恢复，安徽、河南、内蒙古地区开工均呈现不同程度回升，开工率刷新近一年半高位，市场流通货源增加。但由于3月处于铅蓄电池报废淡季，回收商收货量少，废电瓶价格XM交易软件高企，为铅价提供下方支撑。多数企业已恢复生产，但因节前下游逢低备库较为充足，且蓄电池市场处于淡季，节后多以消耗原有库存为主，对铅锭采买较为有限。整体来看，原生铅与再生铅复产稳步推进，原生铅交割移仓使得XM交易软件现货市场流通货源偏紧，现货预计升水交易，再生铅贴水或将扩大，期铅维持高位整理，此外，前期进口窗口短暂开启，预计有一定粗铅进口，关注进口量对供给端与库存影响。 锌方面，上一SMM1#锌锭平均价较前日下跌XM交易软件0.38%，沪锌主力合约收跌0.17%。上海地区锌锭升水较前日持平至5元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至-5元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至-5元/吨。炼厂原料备库充足，锌矿XM交易软件加工费持续回涨，部分订单进口加工费已调整至60美元/干吨，锌精矿偏紧改善预期逐渐兑现，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显。下游三大板块开工涨跌互现，XM交易软件镀锌企业因环保限产因素影响，开工小幅下滑；压铸锌合金订单较好，开工逐渐回升；氧化锌企业复产持续，开工回升，且陶瓷级订单有所好转。整体来看，随着宏观情绪逐渐消退，锌市重回基本面主导，锌锭3月供给增量趋势XM交易软件较强，需求端处于恢复期，加之成本端支撑减弱，空头增仓，锌价承压回落，但考虑库存并无大幅累库，短期下方空间相对有限。